夜晚的深空，明月映照在水面，只听见房间里不断地叹息声。木兰正对着门织布，但是听不到织布机的声音，只能听到木兰的叹息声。这时母亲走进来问木兰心里想着什么，问木兰思念什么。木兰说她心里没有想着什么，也并没有思念着什么。
昨天晚上木兰去给体弱多病的父亲买药，回家的时候看见了军队的文告，可汗正在村子里大规模地征兵。第二天，军队的人来了，木兰看到了征兵的名册，名册有很多卷，每一卷都有爹爹的名字。但是爹爹又没有成年的儿子，木兰又没有成年的哥哥，木兰愿为此去买战具，代父从军。
到集市的各个地方去买骏马、鞍鞯，辔头，长鞭等备战用品。早上辞别了爹和娘，木兰热泪盈眶，来到黄河边上，宿营在那儿。当时就只有木兰一个人，漆黑的夜晚没有一点儿月光，一阵寒风吹过，帐篷摇晃个不停，木兰也跟着帐篷摇晃。过了一会儿，狂风停下来了。时间过得真快，转眼间就到了第二天清晨，木兰收拾好帐篷辞别了黄河，来到黑山头。木兰仍听不到爹和娘呼唤她的声音，只能听到燕山脚下胡人的战马嘶鸣的声音。
经过万里的长途跋涉来到战场，像飞一样地渡过了座座高山。北方的寒气传来一阵阵打更的声音，清冷的月光照着铠甲，木兰睡在床上眼睛怎么也闭不紧，心里还思念着远在家乡的父母亲。
一早，木兰着好铠甲，戴好盔帽，骑上骏马。“准备，出发” 木兰一声令下，所有的军马都出发了。经过多天的行程，他们与敌人一同来到战场。“杀呀！”木兰把手一扬，将士们都挥起手中的军刀，骏马不停地奔跑着。敌人也一样挥起手中的军刀，两队人马蜂拥而上，打打杀杀，木兰这队的人马已经不多了，但是木兰很聪颖，早就在山上设下了埋伏。有一个人发号施令，等敌人那边的人集中在一块儿的时候，所有的弓箭手一齐发箭，消灭了大部分敌军。
打完仗，木兰带着兄弟们一同拜见天子。天子坐在朝堂上，他已经记了木兰很多次功，也赏赐了许多金银财宝。可汗问木兰想要什么官位，木兰说：“不想做什么大官，我只想皇上准奏我骑上千里马，回故乡和我爹娘团聚。”皇上于是答应了木兰的请求。
爹和娘听到女儿回来了，互相搀扶着去迎接木兰。姐姐听说妹妹回来了，对着镜子打扮；弟弟听说姐姐回来了，连忙磨刀去杀猪宰羊。推开她东阁的门，坐上她西阁的床，脱下她从军时穿的袍甲，穿上她在家时穿的衣裳，对着窗户对着镜子，先梳理浓密的头发，再贴上美丽的花黄。走出门去看望同一队伍的战友，战友们都很诧异：和木兰在一起生活战斗了许多年，竟然不知道木兰原来是姑娘。
木兰一家人团聚了，过上了轻松快乐的生活。