森林里住着一只凶狠的大灰狼和一只聪明的小白兔。
有一天，小白兔过生日。它邀请了自己的好朋友小花狗、小公鸡、小鸭子和小松鼠。小松鼠可高兴了，它精心挑选了一份精致的礼物，然后蹦蹦跳跳地朝着小白兔的家里走去。走到半路上，一只大灰狼突然从灌木丛中蹿了出来，拦住小松鼠，恶狠狠地问：“站住，你这是要去哪儿？”小松鼠害怕极了，它战战兢兢地说：“我、我、我要去给小白兔过生日。”大灰狼一听这话，猛地一下扑过去，一口就把小松鼠吞到了肚子里。接着，大灰狼伪装成小松鼠的模样，鬼鬼祟祟地来到了小白兔的家门前。它用力地敲了敲门，阴阳怪气地喊：“小白兔快开门，我是你的小松鼠妹妹。”不一会儿，小白兔打开门，十分热情地说：“非常欢迎你来参加我的生日宴会。”说着，它就把心怀鬼胎的大灰狼迎接到了屋里。大灰狼得意地想：“哈哈，没想到我略施小计就轻而易举地骗过了聪明能干的小白兔！”其实，小白兔早就看穿了大灰狼的诡计。只是为了救可怜的小松鼠，它才假装糊涂，麻痹大灰狼。
小白兔从柜子里取出两瓶白酒，笑眯眯地说：“小松鼠妹妹，这可是我珍藏了好几年的茅台酒，今天我就用它来招待你吧。”大灰狼本来就是个酒鬼，一看见小白兔手里的茅台酒口水都流了下来，连忙说：“我平时最爱喝酒了。”话完，它一把抢过小白兔手里的酒瓶，迫不及待地打开瓶盖，张嘴就喝。小白兔故意装出一副吃惊的样子，大声说：“小松鼠妹妹，你的酒量可真大啊！”很快，大灰狼就喝醉了。它软绵绵地倒在地上，一动也不能动。小白兔赶紧从厨房里取出一把菜刀，划来大灰狼的肚皮，把奄奄一息的小松鼠救了出来。紧接着，它搬来一块大石头，放到大灰狼的肚子里，然后用针缝好大灰狼的肚皮。
大灰狼醒来后，感到十分口渴，就跑到河边去喝水，结果却掉进河里淹死了。从此，小白兔和它的朋友们过上了幸福而快乐的生活。