兔子胆小，在森林里老受欺负。他常常想：要是能唱个豹子胆那该有多好啊！
豹子胆大包天，大家都不敢接近它，怪没味的。豹子想：要是我换上兔子胆，大家一定会喜欢我的！
这天，豹子把小兔找来，商量了一会儿，互相同意，就把各自的胆换了。
兔子换上豹子胆后，一时觉得自己比象还大，走起路来，也特别神气。什么小鸟呀，山鸡呀，野鹿呀，全部放在眼里。
一只小松鼠向他打招呼，兔子不但不理睬，反而冲上去要和松鼠打架。松鼠一下子糊涂了：这小兔子今日八成吃错药吧？为了不发生争吵，松鼠爬上树玩去了。兔子见松鼠跑了，心里有说不出的痛快。嗯！该我来当大王了！
这时，兔子看见一只大灰狼在树下睡觉，心想：哼，大灰狼，平日你在我面前耍尽威风，看我今天怎样好好收拾你！他后退一使劲，就蹦到狼的跟前。
狼吓出了一身冷汗，心想：这下完了！但他睁开眼睛一看，却放声大笑起来：“哈哈！人说守株待兔，我今天睡觉也能待兔啊！真走好运了。”
狼一张口就咬住了小兔。
正在这时，只听见一阵急骤的脚步声由远而近。灰狼抬头一看：啊，头宝子冲过来了！他丢下兔子，夹着尾巴逃命了。
原来，豹子换上兔子胆后，碰上一只小狐狸，它吓得毫毛倒竖，掉头就跑。就这样来到树下，看见了兔子。兔子见到豹子，连说；“大王，我现在才知道，光有胆量，没有本领，事情会更糟啊！“
豹子也摇摇说：“唉，我也这样想，失去了胆气和勇气，力气和本领都已经用不上了。我们还是把胆换回来吧！”