一天，玉皇大帝闲来无事，带上赤脚大仙和太白金星到人间走走，才到半空就发现地面上有个巨大的鸟巢，里面围坐着密密麻麻的凡人，几个凡人在一条条红底白条的圈（跑道）内你追我赶地奔跑着。玉皇大帝见了很好奇，问道：“人间何事如此热闹呀？”“陛下，这里正举行举世瞩目的奥运会呢！”赤脚大仙回答道。看到玉皇大帝一副饶有兴致的模样，太白金星凑上来说道：“您看，要不咱天界也办个‘奥运会’，让大小神仙们也活动活动筋骨？”“这主意不错，准奏！”
举办首届‘神仙奥运会’的消息像长了翅膀似的，迅速传遍了天庭。各路神仙争先恐后地到太上老君那儿报名，孙悟空报了射击，吴刚报了举重，龙王三太子报了游泳，嫦娥和七仙女不约而同地报了自由体操……只有猪八戒老是决定不下来，一会儿想报举重，一会儿要报游泳，一会儿又说要……弄得太上老君不胜其烦。
“神仙奥运会”终于在众仙的期待中拉开了帷幕。第一个比赛的项目是自由体操。七仙女可是“气体和一”，动作和谐统一，舒缓流畅，迷倒了一大片观众。嫦娥也不甘示弱，用“九月揽天”，“玉桂飘香”等独创的高难度动作赢得了裁判们的一致认可，而她的超级“粉丝”猪八戒更是激动得又蹦又跳，举着牌高声呼喊。最后，随着音乐的戛然而止，嫦娥拿出了最后绝招——嫦氏空翻五周半，艳惊全场观众，连七仙女也看得目瞪口呆。嫦娥众望所归的获得了“神仙奥运会”第一枚金牌。
第二场是射击。孙悟空对二郎神，这可真是“不是冤家不聚头”！只见二郎神气定神闲的瞄准目标，“嗖嗖嗖”三发全中！全场爆发出雷鸣般的掌声。二郎神得意地向观众做了个胜利的手势，又引得观众席发出了阵阵尖叫。轮到孙悟空了，刚才二郎神的战绩让他有些心烦气躁，手一抖，第一箭就射偏了。正当众仙以为二郎神将会以明显的优势战胜孙悟空时，耳边却响起了孙悟空的声音：“裁判，我要投诉二郎神违反公平比赛的原则，他有三只眼，当然看得更清楚。”裁判员恍然大悟，于是下令二郎神将第三只眼蒙起来，并宣布重新进行比赛。这下二郎神可慌了神。因为他平时老在办公室里上网玩游戏，双眼变成大近视，那眼镜片比酒瓶底还厚呢！这次参加比赛，二郎神觉得那副眼镜会挡住他那炯炯有神的双眼，影响自己在“粉丝”心目中的美男形象，于是决定只靠第三只“千里眼”来射击，没想到聪明反被聪明误。结果被蒙住第三只眼的二郎神不再是孙悟空的对手，拱手将即将到手的金牌给了孙悟空。
“神仙奥运会”如火如荼地进行着。这场盛会一直持续了七天七夜，大小神仙个个乘兴归来，满意归去。“很好，明年还要继续举办奥运会，把西天的如来佛也请来参加，哈哈……”玉皇大帝得意地对王母娘娘说。