一天，红太狼的皮大衣不见了。她让灰太狼找，灰太狼拿出一个画箱，他让红太狼把皮大衣画上，从画箱里伸出来了一个抓手伸到实验室，把皮大衣找了出来。灰太狼想：这不是一个抓羊的好工具吗。于是灰太狼就拿着画箱去草原，刚好喜羊羊他们来郊游，灰太狼就躲了起来。他们看见画箱就把美羊羊画上，美羊羊被画箱抓住。其它四只小羊扮成海盗三人组去和灰太狼谈判，想用懒羊羊换美羊羊和画箱，灰太狼答应并放出美羊羊。但灰太狼半路又后悔了，他就去追回羊群。这时，喜羊羊已经把懒羊羊画上，成功救回懒羊羊。他们又把灰太狼画上，懒羊羊把蛇蝎子又画上，结果灰太狼被抓住，又被蛇和蝎子咬得很惨。
通过这个故事表现了喜羊羊的聪明勇敢﹑灰太狼的阴险狡猾﹑美羊羊的美丽善良，懂得朋友同学之间要团结互助，团结起来力量大的道理，遇到困难时也要像灰太狼那样，永不放弃坚持不懈的精神。