一个书包里，同一个文具盒中，有一支铅笔、一把尺子、一块橡皮、还有一支钢笔。按说铅笔与钢笔有亲缘关系，可是他俩就是不投机，倒让这支中华牌铅笔和那块橡皮成了朋友。
橡皮是黄蓝色的，散发着芬芳的气味。上面还印着一个埋头苦读的小学生，每当小主人读书时，主人就把橡皮放在书桌边，借此鼓励自己。因此，小主人很珍爱橡皮，还用木块、布和棉花给橡皮做了一张宽敞的床。
铅笔和橡皮成为朋友没多久。铅笔就开始嫉妒橡皮，嫉妒橡皮在主人心中的地位，而自己却经常成为小主人的出气筒，被摔的鼻青脸肿。虽然每次小主人都会向他道歉。他还是很伤心，因为小主人还有咬笔头的习惯，弄得铅笔总是遍体鳞伤。
有一天，铅笔偶然来到楼下，它看见了橡皮的床，很是羡慕，就想占为己有。便问橡皮：“老兄，我能躺一下你的床吗?”憨厚的橡皮没有听出话外音，痛快的答应了铅笔的请求，铅笔倒在床上惊奇地发现这张床的大小刚好能让自己睡下，铅笔更加嫉妒橡皮了，嫉妒橡皮的地位，嫉妒橡皮的床，嫉妒......。于是，铅笔产生了一个恶毒的念头。
第二天，铅笔就开始执行计划了，他故意写出许多错字，好让小主人多用橡皮，早点让橡皮消失。可是小主人非常喜爱这块橡皮，舍不得用他，便去商店重新买了一块橡皮来擦。可铅笔还是不死心，继续写错字，小主人用完了橡皮，又去买了一块。这件事被小主人的父母发现了。训斥了小主人一顿。小主人只好忍痛使用珍爱的橡皮。可铅笔还嫌橡皮消失的速度不够快，就在橡皮擦错字时又在橡皮下面乱画，让主人以为橡皮擦不了铅笔印记。最终，。橡皮成了出气筒，铅笔看见瘦弱的橡皮，心里洋洋自得，殊不知自己也变矮了。
一天，铅笔得意过头，一脸坏笑的对橡皮说：“咱们照照镜子吧，你先照，”谦逊着还鞠了一躬。橡皮看着镜子中干瘪的自己说：“唉，我老了，不行了，该给你让位了。”
“啊，这是我吗?”铅笔看着镜中的自己，惊恐地说。原来镜中的自己的身子变得又矮又小了。
“你在削弱别人的同时，也削弱了自己”，铅笔惭愧不已，最后与橡皮握手言和，从此，二人之间称兄道弟，和谐相处，成为了真正的朋友。