在一个美丽的大草原上，住着牧羊人和他的心爱羊群。而且有一只脖子上挂着一个小铃铛的小羊最受牧羊人的喜爱。
有一次，牧羊人正把自己心爱的羊儿们赶出来吃草，等到要回家的时候，那只挂着铃铛的小羊却还没玩够，于是便乘牧羊人不注意的时候溜了出来。
小羊一边哼着歌，一边吃着嫩绿的青草，好不快活。突然，小羊从另一个山坡上看到了一只老狼，小羊心想：不好了，老狼来了，牧羊人又不在，我得快跑。小羊转身就跑，在奔跑的过程中，老狼发现了小羊，立刻朝小羊追赶过去。羊最终跑不过狼，很快，小羊就被老狼追上了。老狼心想：我这空了几天的肚子终于可以填饱了，想到这老狼的口水直往下淌。正准备向小羊扑去，小羊猛然回头哈哈大笑。老狼感到很奇怪，小羊的笑声差点让老狼以为自己饿昏了头，看花了眼。小羊看老狼中了计，便开口说：“你这只狼可真笨。”老狼疑惑不解的问道：“我哪里笨了？”“你明知道我刚刚我吃了许多的青草，在我的身体里就绝对还有许多没消化完的青草，吃起来肯定是又苦又酸的啦!”小羊说。“你这小羊还挺为我着想的，说，要怎样才在能让你完全消化？”老狼说。小羊回答：“我的脖子上有个铃铛，我把它借给你，你给我打节奏，我来跳舞，这样就行了。还有啊，你要把节奏打急一点，快一点，这样我才能跳地快，消化的快。”说完，便把铃铛给了老狼。老狼接过铃铛就拼命的摇，把自己吃奶的力都用上了。
铃声悄悄的传到了牧羊人的耳边，他听到了这熟悉而急促的铃声便知道他心爱的小羊出了危险。他带上了几只牧羊犬，顺着铃声找到了小羊，当老狼看见牧羊人时才知道上当，但想跑已经被让牧羊犬包围了，老狼给牧羊犬咬死了，小羊用智慧救了自己。